Kincai Media – Pasar Ethereum (ETH) menunjukkan dinamika yang kontras. Di satu sisi, minat pada derivatif kembali menguat, sedangkan di sisi lain nilai spot belum mampun mencetak puncak baru. Data terbaru mengindikasikan para trader menambah eksposur, sementara pembalikan di pasar spot menopang pemulihan yang berjalan hati-hati.
Open Interest (OI) agregat untuk kontras futures Ethereum telah kembali ke level sebelum penurunan tajam sekitar 38 persen pada kuartal IV 2025. Namun, ETH tetap diperdagangkan sekitar 27 persen di bawah nilai pembukaan 10 Oktober 2025. Kesenjangan ini menyiratkan bahwa pelaku pasar sedang membangun ulang posisi, tetapi tanpa dorongan nilai yang sepadan.
Meski OI meningkat, profil resikonya tampak lebih sehat. Rasio leverage Ether sempat mencapai puncak di awal Januari sebelum menurun secara bertahap. Penurunan leverage di tengah kenaikan OI mengurangi resiko likuidasi berantai, yang menandakan ekspousr bertambah dengan disiplin yang lebih baik.
Sumber tenaga pemulihan juga berbeda dari bagian reli sebelumnya. Kenaikan kali ini lebih ditopang oleh spot cumulative volume delta (CVD) yang positif, bukan oleh CVD futures. Artinya, pembeli garang di pasar spot memimpin, sebuah pola yang kerap dikaitkan dengan pergerakan nilai yang lebih berkelanjutan. Rasio akun long/short yang memperkuat di kisaran 2,66 menunjukkan bias bullish tanpa tanda euforia berlebihan.
Baca Juga: Sejumlah Altcoin Unjuk Taring Saat Bitcoin Belum Tunjukkan Pergerakan
Dari sisi on-chain, kepercayaan jangka panjang ikut menguat. Data yang dibagikan Lookonchain menunjukkan BitMine melakukan staking besar-besaran, dengan total ratusan ribu ETH dalam beberapa pekan terakhir. Dengan imbal hasil staking yang moderat, langkah ini dipandang sebagai komitmen jangka panjang, bukan sekedar taktis.
Faktor makro turut memberi angin penopang. Russell 2000, yang menurut sebagian analis kerap mendahului fase price discovery ETH, baru mencetak rekor tertinggi. Max yang merupakan CEO dari BecauseBitcoin menilai hubungan historis ini membuka ruang ekspansi Ether dalam beberapa pekan ke depan.
Nada optimis serupa datang dari penanammodal mata duit digital Jelle, yang menilai keberhasilan ETH mengubah resistens mingguan menjadi support sebagai perkembangan penting. Dengan higher low yang solid pasca kejatuhan tahun lalu, level US$ 4.000 sekarang menjadi rintangan kunci. Jika tertembus dan bertahan, kesempatan fase kenaikan berikutnya dinilai semakin terbuka.
Disclaimer: Semua konten yang diterbitkan di website Kincai Media ditujukan sarana informatif. Seluruh tulisan yang telah tayang di Kincai Media bukan nasihat investasi alias saran trading.
Sebelum memutuskan untuk berinvestasi pada mata duit kripto, senantiasa lakukan riset lantaran mata duit digital adalah aset volatil dan berisiko tinggi. Kincai Media tidak bertanggung jawab atas kerugian maupun untung anda.
English (US) · 
Indonesian (ID) ·